[증권사 코멘트] TSMC 반도체 파운드리 가격 인상

하나 금융 투자의 코멘트입니다.

 

TSMC의 가격 인상 건은 꽤 중요한 이슈여서...

공유해봅니다.

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반도체(Overweight):🍬공급(Q) 부족 환경에서 파운드리 가격(P) 상승 긍정적]

하나금융투자 반도체 애널리스트 김경민/변운지

◈ Digitimes 보도에 의하면 반도체 파운드리 서비스 1위 공급사 TSMC는 파운드리 서비스 가격을 상향 조정한다.

   2022년부터 16nm 이하 선단 공정 및 Trailing node(Mature node) 가격을

   각각 10% 내외로, 20%까지 상향 조정한다.

   파운드리 서비스의 공급 부족이 지속되기 때문이다.

◈ 이와 같이 서비스 가격이 인상되면 매출에 어느 정도 영향을 끼칠까?

    TSMC의 16nm 이하(10nm, 7nm, 5nm) 매출은 2021년 2분기 기준으로 63%이다.

    Trailing node(Mature node) 37%이다. 각각 10%, 20% 상향 조정한다고 가정하면,

    다른 조건(생산능력, 생산량, 고객사 비중 등)이 크게 바뀌지 않는다는 전제하에

    매출이 종전 대비 13.7% 증가하는 효과가 나타난다.

◈ TSMC의 2021년 매출 증가율 가이던스는 US 달러 기준으로 전년 대비 20% 이상 성장하는 것이다. 

    2022년 서비스 가격 인상 효과를 13.7%라고 가정하고,

    연간 시설투자(3년간 1,000억 달러, 연간 300억 달러 내외)에 따른 증설 효과를 감안하면

    2022년 매출도 2021년에 이어 20% 성장할 가능성이 높다.

◈ 이와 같은 수혜는 TSMC뿐만 아니라 반도체 파운드리 업종 내의 다른 서비스 공급사들도

    마찬가지로 누릴 것으로 전망된다.

    대만의 UMC는 실적 발표 시마다 반도체 파운드리 서비스 가격에 대해 발표한다.

    올해 1분기와 2분기에 각각 +3%와 +5%만큼 서비스 가격이 올랐다. 3분기 가이던스는 +6%이다.

◈ 이와 같은 소식은 반도체 파운드리 서비스 공급사에게 전반적으로 긍정적인 뉴스이다. 

    업종 대표주인 TSMC의 경우, 올해 2분기부터 최근까지 주가가 부진했는데,

    대만 달러의 약세와 매출총이익률 가이던스(2021년 3분기 49.5~51.5%)에 대한 실망감 때문에

    눌려 있던 주가가 반등할 수 있는 계기가 된다.